基金名称	诺安中短债证券投资基金	基金代码	320004
基金简称	诺安中短债	基金类型	债券型
认购费率	0	申购费率	0
赎回费率	0	管理费率	045%
托管费率	0.15%	发行日期	2006.07.01-2006.07.13
基金管理人	诺安基金管理有限公司	基金托管人	华夏银行股份有限公司
投资目标:	通过投资高信用等级的固定收益类投资工具，在债券稳定收益的基础上，以积极主动地投资策略，获得高于业绩比较基准的收益
投资范围	本基金的投资标的物为固定收益类金融工具，包括国债、金融债、信用等级为投资级的企业债和资产支持证券，中央银行票据，债券回购，银行存款（含现金、银行定期存款、大额存单等），以及法律、法规或中国证监会认可的其他金融工具。上述个券剩余期限控制在7 年以内（含7 年）。组合平均剩余年限在每个交易日均控制在3 年以内（含3 年）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资理念:	本基金奉行主动式的投资管理理念。在严格控制风险的前提下，保证资金的安全性和高流动性，通过积极主动的资产配置和投资组合管理实现收益率的最大化
投资策略:	根据宏观经济、央行货币政策操作及短期资金市场供求情况，判断短期利率的走势，进行自上而下的总体资产策略配置、类属资产配置、期限结构配置和积极的个券选择。 在总体资产配置策略上，本基金将对当前宏观经济政策、未来利率走势、收益率曲线的变化、债券供求关系进行综合分析和预测的基础上，合理确定资产在债券、回购、央行票据、现金资产间的比例配置。 在类属资产配置策略上，根据各类属资产的风险－收益特征的分析判断和本基金以追求稳定收益的主要投资目标，本基金资产应以国债投资为主，适当投资于风险较高的金融债、企业债。 在期限结构配置上，本基金将根据对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断，适时采用哑铃型或梯型或子弹型投资策略，以便最大限度的避免投资组合收益受债券利率变动的大幅影响。 在具体个券选择上，对于国债和央行票据，重点分析国债品种和央行票据所蕴含的利率风险、流动性风险并且关注投资者结构，根据利率预测模型构造最佳期限结构的国债组合和央行票据组合；对于金融债和企业债，重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质等。此外，我们还可以基于当前债券市场的状况，利用骑乘策略、息差策略及利差策略等，对个券进行优化选择
业绩比较基准:	当期银行两年期定期储蓄利率（税后）
风险收益特征	本基金为投资高信用等级的债券基金，组合平均剩余年限在每个交易日均控制在3年以内(含3年)，属证券投资基金中的低风险品种，风险收益特征介于货币市场基金和中长期债券基金之间。
基金收益分配原则	1．每一基金份额享有同等收益分配权； 2．投资者可以选择现金分红或红利再投资。若基金份额持有人未做选择，则默认对其收益的分配方式为现金分红； 3．如果基金份额持有人所获现金红利不足支付银行转账等手续费用，注册登记机构自动将该基金份额持有人的现金红利转为基金份额； 4．基金当期收益应先弥补前期亏损后，才可进行当期收益分配； 5．本基金在符合基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过0.001元的前提下，本基金每个月应将至少90%的可分配收益进行分红。同一基金份额每年分红次数不超过20次。当基金合同生效不满3个月，收益可不分配。基金当年累计分配的收益不得低于该年度可分配收益的90%，不足部分于次年一个月内补足。
认购规定	投资者通过代销机构首次认购的最低金额为1000元，追加认购的最低金额为1000元；在直销中心首次认购的最低金额为人民币200，000元，追加认购的最低金额为人民币2000元。

基金经理：
　　钟志伟先生：1971年生，毕业于中南财经大学金融专业。1994年7月至2000年3月任职于深圳平安人寿保险公司；2000年3月至2005年8月任平安证券公司资产管理部债券分析员、固定收益部债券首席交易员；2005年8月至2006年2月任东海证券公司固定收益业务负责人。2006年2月加入诺安基金管理有限公司。

基金管理人
　　诺安基金管理有限公司成立于2003年12月9日，是经中国证监会批准的全国性基金管理公司之一，注册地为深圳市，注册资本为11000万元人民币，其中中国对外经济贸易信托投资有限公司持40%股权，中国新纪元有限公司持40%股权，北京中关村科学城建设股份有限公司持20%股权。公司的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务。
　　诺安基金将以"取信于市场、取信于社会"为宗旨，秉承"领先、创新、责任、卓越"的经营理念，始终把维护基金持有人利益作为企业发展的根本原则，不断开拓创新，积极进取，努力为基金持有人创造最优回报。
　　根据中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，诺安基金管理公司的股票投资管理能力2005年度在34家基金公司中排名第3位。

旗下基金
　　诺安基金管理有限公司旗下现管理三只开放式基金：诺安平衡基金、诺安货币基金、诺安股票基金，
在晨星6月30日的评级中，诺安平衡和诺安股票均有不俗表现。

　　2006年6月30日晨星开放式基金业绩排行榜

　　中短债基金严格意义上来说是债券基金的一种，但与一般意义上的债券基金比存在以下两个特点： 

　　1、期限较短。短债基金一般以剩余期限在3－5年以内的债券为投资对象，投资组合的平均剩余期限控制在2－3年以内，风险较低，收益稳定且高于货币市场基金； 

　　2、免收申购赎回费。短债基金延续了货币市场基金免受申购赎回费的特点，改按0.25-0.30%的年费率收取销售服务费，用于销售机构提供理财服务的报酬。而基金份额持有人来说，免收申购赎回费可以有效降低进入和退出成本。

国际市场的超短债基金的发展历史如何？

　　在国际市场上，超短期债券基金（ultra-short term bond fund）是常见的基金种类，是大型资产管理机构均提供的产品，基金数目较多，规模在共同基金中占有较高比例。为了充分揭示该产品的风险收益特点，将其与普通的中短期债券基金区别开来，国际权威基金评级机构晨星（Morningstar）在共同基金分类中专门设立了超短债基金类别。由于风险收益特征明显，市场需求较大，该类产品已发展成为国际标准产品。与国内现有产品相比，该基金差异化特征明显，是基金产品线的有益补充。

投资债券基金应该注意什么？

　　投资债券基金时，两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。 债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。 债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。

　　投资人至少可以通过以下几个方面有所了解:基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制；基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。 同时，投资人还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。

债券基金与银行人民币理财产品有什么不同？

　　银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。人民币理财产品更像是＂定期储蓄＂的替代品。 相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求，债券基金的流动性是该产品十分突出的优势，客户可以随时申购、赎回，非常便利。另外，在运作的透明度上，债券基金也有显著优势。

2006年国债发行计划及其对短债基金的影响？

　　根据2006年的政府工作报告，全年将发行600亿元的长期建设国债，比去年减少200亿元，同时增加重要预算内经常性建设投资100亿元；将安排中央财政赤字2950亿元，比上年预算减少50亿元，同时从2006年开始，参照国际通行做法，采取国债余额管理方式管理国债发行。因此总体上国债的发行规模低于2005年。从供求关系上看，则由于债券发行量的减少，有利于保持债券市场的稳定和上涨。
 
　　2006年实行国债余额管理制度后，将可能增加短期债券的发行规模，将为超短债基金提供充足的投资对象。 

对影响债市较大的利率政策在2006年将如何变化？

　　预计2006年央行将维持基准利率不变，主要基于以下三个原因：

　　1、目前实业贷款利率趋低且货币市场利率很低；

　　2、2006年CPI（消费者价格指数）将保持2%左右温和的上涨状态；

　　3、在汇率体现改革未完成之前，利率政策与汇率政策的协调非常重要，利率政策必须考虑利率水平变动对资本流动和汇率的影响。我们判断央行将维持基准利率不变，但利率市场化方面可能会有进展。

分析债券市场的重要因素有哪些？